株主優待だけを無料（タダ）で手に入れるのは可能か？
「優待狙いの株式投資のリスク」のページで説明したように、株主優待だけを狙う投資は実現することができません。それは、株価の変動により配当金や株主優待による値上がり分が剥落するためです。
それでは、株主優待だけを無料で手に入れるのは不可能なのでしょうか？
いいえ、株の「空売り（ショート）」という方法を使えばそれが可能になります。それにはまず「空売り」の仕組みを解説する必要があります。「空売りとは」「信用取引のしくみ」などのサイトでは空売りや信用取引についての詳しい説明がされているので参考にしてみてください。ここでは簡単に説明します。
空売りとは、株を証券会社から借りて、その株を先に売って、後日買戻しをして証券会社に株券を返すという取引です。株を売ってから、あとで買い戻すことで、売値と買値の差額を利益として得ることができます。（つまり、空売りは株を買うのとまったく逆の状態になり、株価が上がると損をして株価が下がると利益をえることになります）
なお、空売りという行為は「信用取引口座」を持っている人だけが利用可能です。こうした信用取引による売買を「信用」と呼び、通常の売買は区別するため「現物」と呼びます。
ここで、考えてみてください。ある日にA社の株式を1000株、200円の株価で買い、同じ日に同じ価格、数量で空売りをするのです。こうすれば、あなたは1000株の買いと1000株の売りの両方のポジション（株式の保有状況）を持つことになるわけです。
この場合、株価が1円上昇すると、現物では1,000円の儲けになりますが信用（空売り）では1,000円の損になります。逆に、1円下落すると、現物では1,000円の損、信用では1,000円の儲けになります。
つまり、買いと売りを両方持っている状態は「株価がいくら変動しても損も儲けも無い」という状態になるのです。そうです。ここでピーンと来た方もいるかもしれません。
「権利付最終日に現物で株を買い、同じ日に信用で株を空売りしたらどうなるの？」
この場合、現物株を購入した状態で、空売りもしているので「優待狙いの株式投資のリスク」で説明したような株価の値下がりによるリスクは0になります。つまり、株価の変動によるリスクなしに配当金や株主優待をもらうことができるのです。
ただここで残念なお知らせがあります。「株式の空売りのポジションをもったまま配当の権利付き最終日に信用のポジションを持越しした場合、後日配当金相当額の支払いをする必要がありるのです」
つまり、配当金については、上記の戦略の場合、「貰える分-調整される額＝0」という図式になってしまいます。
しかーし、ここで規定されているのは「配当金」だけです。「株主優待にはこの条件は適用されないのです」。つまり上記の戦略をとれば、株価の変動リスクなしに、配当金はもらえませんが、株主優待だけを無料でゲットすることができるわけです。
以下では、その戦略をもっと詳しく説明しながら、それぞれの戦略別のリスクも説明していきます。
現物買い＋制度信用売り戦略
現物で株主優待がでる株を買いながら、信用取引（制度信用取引）で株を空売りする戦略となります。最も一般的な戦略となります。配当金を受け取ることはできませんが、株主優待だけを株の売買手数料（＋1日分の貸株料）だけでゲットできます。ただし、逆日歩のリスクがあります。
現物買い＋一般信用売り戦略
現物買い＋制度信用売りの戦略を活用したもので、逆日歩がかかるリスクのある制度信用取引ではなく、一般信用取引を使います。一般信用取引には逆日歩の制度がないことを利用したもので、さらにリスクが小さくなります。デメリットは、取引できる証券会社が限られたうえ、対象銘柄数が少ないことです。
現物買い＋株式CFDショート戦略
現物買いは普通に証券会社で株を買いますが、空売り（ショート）部分を証券会社ではなく、株のCFD取引を使います。CFD取引の場合、一般信用売りのケースよりも取引できる銘柄数が多いケースもあるので、保険として利用可能です。当然逆日歩もかかりません。
